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神华5月价格上涨原因及其影响分析

2018-10-30 11:43:26

神华5月价格上涨原因及其影响分析

(一)、四月底大集团小幅调价

4月30日,神华集团销售公司出台了5月份煤炭销售价格。不同于3、4月份的价格平稳政策,神华对5月份的价格作出了小幅调整。现货市场方面,挂牌价普遍上调了5元,针对电厂的长协煤优惠也减少了5元。

调整之后,神华集团北方港口挂牌价格为:5500大卡神混1号553.8(+5),5200大卡神混2号509.4(+5),5000大卡神混,479.8(+5),4800大卡神混3号457(+5),4500神混4号422.8(+5)。

神华调价之后,中煤集团即作出反应。5月1日零时起:中煤月度长协北方港平仓价为5800平一585、5500平二/平八540、5000平三465、4000平四370、5200平六/平七495、4600平九419(按照长协月调用户结算价格优惠措施,月度长协优惠价格为平一575、平二/平八530、平三455、平四360、平六/平七485、平九409),年度长协价格不变。

同煤、伊泰集团的月度价格政策也在调整,基本不出意外,紧跟神华,小幅上调当前的下水煤市场价格。

3月底,神华、中煤、同煤、伊泰四大集团曾召开座谈会,协商4月份下水煤价格。基本达成的共识是:稳住市场价格,降低承兑比例。

所以在4月份大秦线检修期间,环渤海各港库存大幅降低的情况下,各大集团为保住市场销售量,基本采取了维持价格稳定的策略。不过在4月底市场形势又有些不同,在众多贸易商和中小煤企翘首企盼煤价能上涨的情况下,神华为首的大型集团做了一个基本上算是中规中矩的调整。

(二)、大集团调整价格的基本思路

1、大秦线检修造成的库存下降影响。

据太原铁路局的消息,今年春季大秦线检修即将拉开序幕,具体安排在:4月6日-30日,每日9::00安排180分钟施工天窗,其中9::30为接触停电改造。铁路集中修期间,大秦线每日运量安排103万吨,比正常情况下减少23万吨左右。

大秦线检修之后,环渤海各港口库存均大幅下降。铁路检修之前两天的4月4日,环渤海各港库存分别为秦皇岛港587万吨,黄骅港122万吨,天津港234.3万吨,曹妃甸港442万吨,京唐港458万吨。截止铁路检修结束的当天,环渤海各港的库存量分别为秦皇岛港441万吨,黄骅港114万吨,天津港293.3万吨,曹妃甸港331万吨,京唐港270万吨。除天津港汽运煤到港量大、黄骅港受铁路检修影响小之外,环渤海三港秦皇岛、曹妃甸、京唐港三港库存均大幅下降,降幅分别达24.87%,25.11%,41.04%。秦皇岛港库存更是接近2010年以来399万吨的历史低位。

港口库存偏低,造成个别煤种紧缺,客观上存在价格上调的可能。

2、产地中小煤矿大面积停产,造成局部的供应偏紧。

从内蒙古煤矿安全监察局站了解到,月内蒙古地区煤炭产量同比降7.6%,地方煤矿(中小规模)产量同比减少接近八成,而更小的乡镇煤矿产量同比降幅超过八成。

截止4月下旬,全区有82处煤矿停产、半停产,占全区生产煤矿总数的三分之一,其中,西部地区46处,东部地区36处,主要是煤质次和规模较小的煤矿。

另外两个产煤大省山西和陕西的情况也不容乐观。据太原煤炭交易中心介绍,山西北部地方民营煤矿由于销售不畅及价格倒挂,有不同程度的限产;朔州地区多为价格较低的低热值动力煤,煤企亏损面较大,停产限产较多。月,陕西地方煤矿煤炭产量3352万吨,同比下降3.35%。煤炭销售3291万吨,同比下降4.75%。

虽然在市场行情依旧偏弱的时候,各大集团仍在开足马力,大幅生产。但中小煤矿的大面积停产还是带来了一定的影响,这点在蒙西地区为明显。4月份伊泰、满世等大集团的煤炭产量已经跟不上港口的销售量,导致部分煤种严重缺货,伊泰的5000大卡煤种还有卖断货的情况。

中小煤矿的大面积停产,使得大集团可以得到的外购煤数量减少,发运情况有一定程度的亏欠,港口的库存在到港量减少的情况下不断下降。而另一方面,伊泰、满世等大集团开始调高煤炭采购价,鄂尔多斯地区部分煤矿价格在4月下旬已经上涨了近20元。

产地中小煤矿的停产造成的供应紧张,是价格上调的客观基础。

3、进口煤数量的减少,沿海煤炭供应总体偏紧

神华等大集团在2月末大幅下跌煤价,使得国内煤在和进口煤在沿海地区的竞争中开始占据优势。外煤中高热值煤种运往中国的价格已经出现倒挂,很多贸易商暂停进口,沿海电煤需求方在选择上开始把目光更多的投向了国内煤市场。

3月份,中国进口煤及褐煤共2529万吨,环比上月增长247万吨,增幅10.82%。2月份因降价和春节因素影响,进口量大幅下降。3月份进口量略有回升,但仍处于较低水平。

进口煤数量减少对拉动国内煤炭需求有重要意义。

4、电厂日耗情况尚可,维持刚性需求

下游电厂需求尚可是煤价可以上涨的前提条件。

历年月是电煤需求淡季,近几年由于国家调整经济结构,电力需求表现更弱。但今年4月份华东、华南电厂负荷基本保持在左右的水平,整体日耗情况要好于往年。

4月份沿海六大电厂(浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能)平均日耗总量为66.50万吨,较上年同期63.87万吨高2.63万吨,幅度4.11%。六大电厂电煤可用天数为22.71天,较上年同期25.19天低2.48天,幅度9.84%。沿海电厂日耗高于往年,可用天数低于往年,电厂在整个4月份的采购意愿尚可。

从秦皇岛港的煤炭发运量也能看出,今年4月份,秦皇岛港平均煤炭发运量为507.5万吨,较去年同期的480万吨增长27.5万吨,增幅5.72%。

而往年影响较大的水力发电,并没有表现出十分明显的作用。福建、广东等地在4月因降水稀少,水力发电较弱,火电电力负荷曾一度增加至8成。

(三)、神华等大集团5月份小幅调整价格的影响

(1)环渤海港口库存处于历史低位,部分货源仍较紧张。

截止5月4日,环渤海各港库存环比上周同期分别为:秦皇岛港487.5万吨(+51.5)黄骅港108万吨(-18)天津港294.2万吨(+13)曹妃甸港339万吨(-2)京唐港240万吨(-42)。尽管大秦线检修已经结束,港口库存有所恢复,但各港口库存仍处于历史较低水平。部分煤种供应紧张的局面仍将持续。

(2)上调价格,顺应市场,又能给处于困境的兄弟煤企以支持。

在港口煤价降到530元的时候,除神华外,其他几家煤企其实已经在亏损经营。尤其像同煤等社会负担较重的煤企,实际上已经持续亏损。此次神华小幅上调价格,其他兄弟煤企跟进,持续亏损的局面会有所缓解。

(3)5元涨幅既不会让进口煤大量增加,又不能让停产矿大量复产,5月供应仍将延续紧张。

神华集团小幅上调下水煤价格,既没有让进口煤优势扩大而增大进口,又不可能让产地停产煤矿大面积复产,整体供应方面依旧偏紧。在大秦线检修完成,港口调入量逐步恢复的情况下,预计港口煤炭库存仍将处于缓慢增加当中。

(四)、5月份电厂需求将偏弱电厂库存保持高位

4月底5月初,受工业需求弱势和水电增加的影响,沿海电厂电煤日耗开始回落。来自沿海六大电厂的数据显示,4月24日-4月30日,六大电厂(浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能)平均库存总量为1351.48万吨,较上周同期增加33.86万吨,增幅2.57%。平均日耗总量为65.34万吨,较上周同期减少2.04万吨,降幅3.02%。六大电厂电煤库存平均可用天数20.70天,较上期增加1.15天。

1351.48万吨的平均库存,已经接近2月份的历史高位。从5月份的情况来看,水力发电量增加,电厂库存高企,电力企业采购电煤的积极性偏弱。

在需求弱势,供应偏紧的情况下,预计5月份沿海动力煤市场将维持弱势平稳的市场行情。

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